伯南克赴任一年來美國GDP穩中趨升 張大偉 制
對中國而言，專家指出，美國經濟和消費出現好轉，對我們的出口是個好。但與此同時，在中國可能面對加息壓力的場合下，美聯儲長期間按兵不動，可能給中國的錢幣政策決策帶來不利陰礙。
兩難都已打消
在31日解散的聯邦公然市老虎機優惠註冊場委員會(FOMC)會議上，加入投票的11位美聯儲成員以老虎機獎金獲得方法全票通過保持聯邦基金利率在5角子老虎機獎金累積.25%不變的決意。這也是美國自上年8月以來持續第五次決意保持利率程度不變，市場之前也早就預測到了這樣的場合。
不過，會后的宣示卻挺有意思，瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬說，美聯儲目前好像處在極度順利的環境當中，以前左右為難的狀況好像都消逝了。
陶冬所指的兩難，一是樓市降溫，其次則是通脹。在最新宣示中美聯儲稱，房地產市場已經出現一些趨穩端倪，而在上年12月，聯儲還以為房地產市場出現大幅降溫。與此同時，盡管聯儲仍保存了通脹風險依然存在，將視更多經濟數據來決意是否采取進一步緊縮舉措的說法，但當局在通脹方面的用詞卻顯然較以往更為溫順。
在近幾個月中，要點通脹指標出現溫順上升。宣示表示。比擬上次要點通脹已加劇(elevated)的說法，這次的展現立場要溫順不少。
通脹盡管仍有風險，但并不至于要加息；房產市場好轉，因此，降息好像也不那麼急迫。陶冬說，所以美聯儲目前最恰當、最穩妥的選擇便是以不變應萬變。瑞士信貸預測，美聯儲本年一年都會保持利率不變。
事實上，盡管當前對美聯儲下一步利率舉措仍存在廣泛分歧，但越來越多的人士都以為，在真正作出利率調換之前，美聯儲在未來幾個月仍會繼續維持利率不變。
經濟增長轉強
不過，聯儲對于經濟前景更為樂觀，已經從最新的宣示中表露無疑，而剛剛出臺的美國上年第四季度經濟數據也為聯儲的樂觀提供了根據。
近期指標顯示經濟增長已有所加速，美聯儲在宣示中稱。而在上年12月，聯儲還以為經濟增長一直在逐漸放緩。總體來說，美聯儲以為，美國經濟看起來在今后幾個季度中很可能以溫順的步伐連續擴張。
美國商業部周三發表的初步數據顯示，美國上年第四季度GDP增速到達3.幸運拉霸機活動5%，遠遠過份了市場先前預測的3%，也高于三季度的2%。與此同時，美聯儲偏愛的通脹指標要點個人消費開支物價指數(PCE)上年第四季度則僅上升2.1%，低于第三季度的2.2%。
具體來看，消費開支為四季度的經濟增長提供了最大動力。上年第四季度美國的個人消費開支增長了4.4%。而出口也強勁增長10%，過份三季度的6.8%。
美國的消費和房地產市場之間已經筑起了一道‘防火墻’，陶冬說，因此，占美國經濟三分之二以上的消費開支在房地產市場降溫的狀況下依然維持旺盛，為經濟連續增長提供了最大動力。
可能陰礙中國加息
美聯儲可能在更長期間保持利率不變，對中國經濟或是錢幣政策有何陰礙呢？經濟學家以為，這個疑問應該一分為二來看。
首要，美聯儲安于保持近況的潛臺詞之一便是美國經濟狀況優良。美國經濟軟著陸，消費保持強勁，對中國經濟和出口無疑是好事。瑞士信貸的陶冬說。不過他也提到，從最新的中國采購經理指數來看，中國近期出口訂單在下降，今后幾個月中國的出口增長可能會較上年的超高速度有所放緩。可是，總體出口展望還是不錯的。
然而，專家也表示，就錢幣政策而言，由于中國現在加息的可能性相對較高，美聯儲假如長期按兵不動，或者說不加息，可能不利于中國采取進一步緊縮錢幣政策。
依據中國國家統計局公布的統計數據，上年12月份中國的消費者代價指數(CPI)從11月份的1.9%上升到了2.8%，遠遠高于大部門經濟學家此前預期的1.9%。
聯儲不加息，中國人民銀行就沒法加息，陶冬表示，由於一旦美元與人民幣的利差收窄，就可能刺激更多熱錢涌入中國。他表示，今后中國財政部可能在錢幣市場發揮更傑作用，比如通過發債。
而匯豐銀行中老虎機規則圖解國區首席經濟學家屈宏斌則表示，聯儲假如加息，對中國央行進一步緊縮會更有利。不過目前也不是就不能加，只是外部前提沒那麼好了。
