我們繼續保持關于市場根本面的判定——宏觀經濟未見頂，虛擬經濟的繁華仍將繼續，近期的調換乃是牛市半途安息。
有一個很有意思的現象，便是銀行股的走勢可以看作是大盤的風向標，這里面以工商銀行和建設銀行為典型。這兩個大盤藍籌股在近期調換中跌幅相當小，用句技術術語便是波動率極度小，這前兆著后市有較大的波動率。
在業內一致看好的底細下其產生向上波動的概率較大，工商銀行調換到60日均線即形成了強力支撐，后市繼續看好銀行股。
在股票市場上，投資者有幾種賺錢的想法：第一便是賺取二級市場差價，這是有股票市場以來的傳統盈利模式；第二是上市公司的定向增發，投資者可以套利二級市場；第三，打新股，這是中國市場特有的盈利模式；第四，套利封鎖式基金的大比例分紅。當然，還有其他模式，我們就不再探討了。
這四種模式佔有了牛市差異階段的重要盈利模式。在牛市初期，上市公司定向增發是利潤最為豐厚的投資方式，由於這個時候上市公司增發的股票有較少的投資者認購，而且往往折價比例較大，固然鎖定期至少一年，可是隨后的二級市場上漲能使投資者獲得更多的利潤。
跟著牛市的發展，二級市場差價贏利將更為豐厚，由於整個市場出現了普漲，此時定向增發代價也水漲船高，套利二級市場的利潤越來越小。
再接下來，當二級市場出現大幅上漲后，將醞釀對照高的系統性風險，因此，一級市場打新開始成為資金追逐的焦點，重要表現便是中簽率越來越低，新股發行市盈率也越來越高。
最后，當打新收益減低后，資金開始博弈封鎖式基金的大比例分紅，由於封鎖式基金的契約制定，其每年必要進行分紅，而受益于前期二級市場大幅上漲的封鎖吃角子老虎機網站正規基金也堆積了豐厚的利潤，這時候封鎖式基金的折價率會越來越低，當出現溢價角子老虎機玩法分享場合時，市場將到達頂峰。在最后兩個階段，上市公司股價會常常性的跌破增發代老虎機台租賃價，定向增發已經吃角子老虎機台無利可，二級市場波動激烈，一改單邊運行的狀態，展示上躥下跳的猴市特征。
綜上所述，牛市的發展格局從盈利模式可見一斑。所以我們觀測目前的市場就會發明，二級市場的股票代價波動激烈，常常跌破增發代價，并且定向增發代價水漲船高，新股發行市盈率高企，封鎖式基金又迎來了年底分紅行情。因此，從這幾個特征看，市場確切需要履歷一輪中期調換。
